NetNado
  Найти на сайте:

Учащимся

Учителям



Расчетные задания аналоги Национальная экономика экономика фирмы 2010



Для проверки финансовой реализуемости проекта необходимо рассчитать денежные потоки и определить величину накопленного сальдо денежных потоков. Проект считается финансово реализуемым, если накопленное сальдо денежных потоков является неотрицательным на каждом шаге проекта.

В данном случае денежные потоки не подвергаются дисконтированию, т.к. норма дисконта в исходных данных не указана.

Таблица 2 – Решение задачи по проверке финансовой реализуемости инвестиционного проекта


№ п/п

 

Показатель

 Период (шаг – t)

0

1

2

3

7

Денежные притоки, всего

1000

2500

2700

3000

8

Выручка от реализации (п.2)

0

2500

2700

3000

9

Собственный капитал

500










10

Заемный капитал

500










11

Денежные оттоки, всего

1000

2230

2585

2240

12

Инвестиционные затраты (п.1)

1000










13

Себестоимость без амортизации (п.3+п.4 – п.5)




1640

2020

1940

14

Налоги (п. 6)




250

270

300

15

Возврат кредита




250

250




16

Проценты по кредиту




90

45




17

Сальдо денежных потоков проекта

0

270

115

760

18

Накопленное сальдо (нараст. итог)

0

270

385

1145


Вывод: Проект является финансово реализуемым, так как значения накопленного сальдо денежных потоков являются неотрицательными на всех шагах расчета (для всех t) – см. строку 18 таблицы 2.
ЗАДАНИЕ- АНАЛОГ № 34

Рассчитайте простые показатели экономической эффективности инвестиционного проекта, основные параметры реализации которого представлены в таблице (тыс. руб.), и интерпретируйте полученные значения.


 

 

Период

 

 

Показатель

0

1

2

3

Инвестиционные затраты

1500

 

 

 

Выручка от реализации продукции

 

2400

2600

2900

Переменные затраты

 

1440

1820

1740

Постоянные затраты

 

250

250

250

в том числе амортизация

 

120

120

120

Налоги

 

144

156

174


Решение

Исходные данные и решение задачи представим в таблице 3.

Сроком окупаемости («простым» сроком окупаемости, payback period, PBP) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент указывается в задании на проектирование (обычно это начало нулевого шага или начало операционной деятельности). Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Таблица 3 – Решение задачи 2


№ п/п


Показатель

Период (шаг – t)

Итого

0

1

2

3




Исходные данные
















1

Инвестиционные затраты

1500

 

 

 

 

2

Выручка от реализации продукции

 

2400

2600

2900

 

3

Переменные затраты

 

1440

1820

1740

 

4

Постоянные затраты

 

250

250

250

 

5

в том числе амортизация

 

120

120

120

 

6

Налоги

 

144

156

174

 




Решение задачи
















7

Денежные притоки (операционная и инвестиционная деятельность) (п. 2)

0

2400

2600

2900

7900

8

Денежные оттоки (операционная и инвестиционная деятельность) (п.1+п.3+п.4-п.5+п.6)

1500

1714

2106

2044

7364

9

Чистый доход (п.7-п.8)

-1500

686

494

856

536

10

Накопленный чистый доход (нараст. итог)

-1500

-814

-320

536




11

Индекс доходности затрат

7900/7364 = 1+ 536/7364

1.073

12

Индекс доходности инвестиций

1+536/1500

1.357

13

Срок окупаемости, периодов (с начала проекта)

3+|-320|/856

3.374


В нашей задаче мы определили начальный момент как начало нулевого шага, тогда срок окупаемости будет равен четырем периодам (неотрицательное значение текущего ЧД (см. строку 10 решения задачи) наблюдается только в периоде номер 3, что если считать с начала проекта (шаг 0) составит 4 периода).

Для более точного расчета срока окупаемости посчитали его как указано в таблице (строка 13).

Индекс доходности затрат (ИДЗ) – отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам). ИДЗ равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему денежных оттоков (затрат проекта).

Индекс доходности инвестиций (ИДИ) – отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций.

Расчет ИДЗ и ИДИ представлен в строках 11 и 12 таблицы 3 соответственно.

Вывод: Таким образом, проект считается экономически эффективным, так как чистый доход имеет неотрицательное значение (ЧД>0), индексы доходности больше единицы (ИДЗ>1, ИДИ>1), а срок окупаемости меньше расчетного периода проекта (Ток<4 периодов).

Реализация проекта позволит получить чистый доход в размере 536 тыс. руб. Индексы доходности свидетельствуют о том, что на каждый рубль понесенных по проекту затрат (оттоков) получен чистый доход в размере 7,3 коп., а на каждый рубль инвестиций получен ЧД в размере 35,7 коп.
ЗАДАНИЕ – АНАЛОГ №35

Задание 3. Рассчитать и интерпретировать дисконтированные показатели экономической эффективности инвестиционного проекта (чистый дисконтированный доход, срок окупаемости с учетом дисконтирования, индекс доходности дисконтированных инвестиций), если исходные данные представлены в таблице, а норме дисконта, установленная инвестором, составляет 20% годовых.

 

 

Годы

 

 

Показатель

0

1

2

3

Инвестиционные затраты

800

 

 

 

Выручка от реализации продукции

 

2000

2400

2500

Переменные затраты

 

1200

1440

1500

Постоянные затраты (без амортизации)

 

250

250

250

Налоги

 

120

144

150

Решение

Исходные данные и решение задачи представим в таблице 4.

Дисконтирование денежного потока на t-м шаге осуществляется путем умножения его значения на коэффициент дисконтирования Kt, рассчитываемый по формуле:

(1),

где t - момент окончания шага (номер шага t=0, 1, 2, 3), а Е выражена в долях единицы в год.

Рассчитаем коэффициенты дисконтирования для задачи 3:








Таблица 4 – Решение задачи 35


№ п/п


Показатель

Период (шаг – t)

Итого

0

1

2

3




Исходные данные
















1

Инвестиционные затраты

800













2

Выручка от реализации продукции




2000

2400

2500




3

Переменные затраты




1200

1440

1500




4

Постоянные затраты (без амортизации)




250

250

250




5

Налоги




120

144

150




7

Денежные притоки (операционная и инвестицион-ная деятельность) (п. 2)

0

2000

2400

2500

6900

8

Денежные оттоки (операционная и инвестиционная деятельность) (п.1+п.3+п.4+п.5)

800

1570

1834

1900

0

9

Чистый доход (п.7-п.8)

-800

430

566

600

796

10

Коэффициент дисконтирования (рассчитан по формуле (1))

1.0000

0.8333

0.6944

0.5787




11

Чистый дисконтированный доход (п.9 х п.10)

-800

358.33

393.06

347.22

298.61

12

Накопленный ЧДД (нараст. итог)

-800

-441.67

-48.61

298.61




13

Индекс доходности дисконтированных инвестиций

1 + 298.61 / 800 х 1

1.373

14

Срок окупаемости с учетом дисконтирования, периодов (с начала проекта)

3 + |-48.61 |/ 347.22

3.140


Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начала момента до «момента окупаемости с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

В нашей задаче мы определили начальный момент как начало нулевого шага, тогда срок окупаемости с учетом дисконтирования будет равен четырем периодам (неотрицательное значение текущего ЧДД (см. строку 12 решения задачи) наблюдается только в периоде номер 3, что если считать с начала проекта (шаг 0) составит 4 периода).

Для более точного определения срока окупаемости с учетом дисконтирования посчитали его как указано в таблице (строка 14).

Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДДИ) – отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДДИ равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций. Расчет ИДДИ представлен в строке 13 таблицы 4.

страница 1страница 2страница 3страница 4


скачать

Другие похожие работы:


Документы

архив: 1 стр.

Документы

архив: 1 стр.

Документы

архив: 1 стр.


Документы

архив: 1 стр.